方案评估与多步骤失败概率

方案由一系列独立步骤组成，每个步骤都有失败概率，多步骤相乘导致整体成功率远低于直觉判断；人们系统性低估方案的时间和成本。

建设项目、新产品开发最终花费的时间和金钱均高于预期。研究发现3,500个已完成项目中一般超出预算40%-200%。丹麦学者Flyvbjerg发现10个交通基础设施工程中有9个超出成本：波士顿中央干道超出预算275%达110亿美元，丹佛国际机场超出预算200%，开放后第一年乘客流量仅预期的一半。

一个计划由一系列步骤组成，每个步骤都有失败概率。创思公司新产品开发由6个步骤组成，每个步骤有80%成功概率。多数人会认为整体成功率接近80%，但独立概率相乘后，最终成功概率仅为26%——约1/4。每为系统增加一个额外元素，整个系统成功运行的概率相应下滑。

生物科技企业：1万-3万家企业发现药物候选分子，仅250家进入临床评价阶段，5-10家达到临床实验阶段，最终只有1家获批。高科技点子100万个中只有6个能成就上市公司。

连续4次掷到6的概率为1/1,296，投资1美元需拿回1,296美元才能平衡。发生不利事件的数量越多，或所需理想事件越多，为冒险行动得到的补偿必须越丰厚。巴菲特建议：若单一交易风险过高，应分散到几个独立方案上，确保每个个案经过概率加权后能获得满意报酬。10家互不相干的新创企业（各40%成功率）全部成功概率仅0.01%，但至少1家成功的概率为99.4%。

考虑动机导致的偏见——为了兜售企业，预期收益常常被夸大。巴菲特说："只有在投资银行销售演示中，盈利才会永远一路向前。"