沉没成本

- 定义：沉没成本指已经发生且无法收回的支出（时间、金钱、精力等）。人们倾向于因为已经投入了大量资源而继续坚持一个明显错误的决策，尽管这些投入不应影响对未来的理性判断。
- 机制：沉没成本谬误根植于避免不一致性倾向和损失厌恶心理。投入越多，越难以承认失败——承认意味着之前的努力付诸东流，也意味着自我否定。此外，人希望证明自己当初的决定是正确的，寄希望于"再投入一些就能挽回"。查理·芒格说："人们就是这样崩溃的——他们停不下来，不会重新反思一下，对自己说：'我能够推倒重来。'"
- 案例：（1）约翰为某会议缴了1,000美元，后来不想去了，但认为"既然交了钱就不该浪费"——但钱已花掉不会再回来，应该把钱花在自己真正喜欢的事情上。（2）约翰和玛丽硬着头皮看完无聊电影，因为买了票——但看或不看，钱都要不回来，真正取舍的是快乐还是无聊时光。（3）创思公司CEO说："我觉得放弃这个项目太傻了，否则砸下的1,000万美元都泡汤了。"——这是典型的沉没成本思维。（4）买了下跌的股票不肯卖，等待反弹到买入价——巴菲特说："股票并不知道谁是它的主人。它不为所动。"（5）夫妻结婚15年不幸福，因为"已在彼此身上耗费了15年"不离——但沉没成本不应决定未来行动。
- 如何防范：（1）巴菲特："如果发现自己掉到洞里，首要任务就是停止继续往下陷。"（2）决定应根据当前需要和未来结果，而非过去付出。（3）问自己：假设之前从未付出过，这是崭新的第一次，我还会为此努力吗？（4）芒格："有时候适合对抗，有时候适可而止。"（5）承认错误不是耻辱，而是成长。凯恩斯说："如果有人证明我做错了，我会改变原来的观点，你呢？"